Non, aucun ETF or (en réalité des ETC, adossés à des lingots) n’est éligible au PEA en 2026 : ce sont des titres de créance émis hors de l’Union européenne, que la loi exclut du plan. Le seul moyen d’avoir de l’or dans un PEA est indirect : l’ETF matières premières iShares Diversified Commodity Swap (CMSE), éligible grâce à sa réplication synthétique, mais l’or n’y pèse que 12,2 % au 31 août 2026. Pour une vraie poche or, il faut sortir du PEA : compte-titres (flat tax de 31,4 % sur la plus-value), assurance vie si ton contrat référence un support or, ou or physique (taxe de 11,5 % sur le prix de vente).
Ce guide part de ton PEA : ce qu’il accepte, ce qu’il refuse, ce que vaut vraiment le seul détour possible, puis où loger l’or ailleurs au meilleur coût fiscal. Un simulateur calcule le montant de CMSE nécessaire pour ta cible d’or et compare en euros nets les trois enveloppes de repli.
- Or pur en PEA : impossible. Les ETC or (Amundi Physical Gold, iShares, Invesco, WisdomTree) ne sont pas des fonds d’actions européennes.
- Le seul ETF éligible qui contient de l’or : iShares Diversified Commodity Swap (CMSE, DE000A0H0728), 0,46 % de frais, 20 matières premières, dont 12,2 % d’or.
- Le revers : pour 1 500 € d’or, il faut acheter environ 12 300 € de CMSE, donc surtout du pétrole, du gaz, du cuivre et des céréales. Depuis 2007, CMSE a rapporté +0,47 % par an.
- Les ETF de mines d’or (iShares Gold Producers, Amundi Gold Miners) ne sont pas éligibles non plus.
- Où loger l’or : compte-titres avec un ETC à 0,12 % de frais, c’est le plus simple ; assurance vie si ton contrat le propose, fiscalement plus douce après 8 ans.
ETF or et PEA : pourquoi l’or pur est refusé
Le PEA n’est pas une enveloppe « tout ce qui cote en Bourse ». L’article L221-31 du Code monétaire et financier n’y admet que deux familles : les actions de sociétés qui ont leur siège dans l’Union européenne ou l’Espace économique européen et sont soumises à l’impôt sur les sociétés, et les fonds (OPCVM, dont les ETF) investis en permanence à 75 % au moins dans ces actions. Un lingot n’est ni l’un ni l’autre.
Un « ETF or » n’est pas un ETF
Ce que tout le monde appelle ETF or est presque toujours un ETC (exchange traded commodity) : un titre de créance émis par une société dédiée, le plus souvent domiciliée en Irlande ou à Jersey, et garanti par des lingots conservés en coffre (HSBC à Londres pour Amundi Physical Gold, JP Morgan pour iShares et Invesco). Juridiquement, tu détiens une obligation adossée à de l’or, pas une part de fonds d’actions. Elle ne coche donc aucune des deux cases du PEA, quel que soit l’émetteur ou la place de cotation. Coter à Paris en euros, comme le fait l’Amundi Physical Gold ETC (ticker GOLD), ne change rien.
La règle européenne de diversification des fonds UCITS interdit en outre à un ETF classique d’investir 100 % de son actif dans une seule matière première. C’est pour cela que les produits « or pur » prennent la forme d’ETC, et que le seul fonds UCITS qui contient de l’or est un panier de 20 matières premières.
La porte dérobée : la réplication synthétique
Un ETF synthétique ne détient pas ce qu’il réplique. Il achète un panier d’actions européennes qui respecte le quota de 75 %, puis échange avec une banque, par un contrat de swap, la performance de ce panier contre celle de l’indice visé. C’est ainsi que des ETF S&P 500, MSCI World ou Nasdaq sont logés en PEA, et que l’iShares Diversified Commodity Swap y fait entrer des contrats à terme sur l’or, le pétrole ou le blé.
Cette mécanique a été confirmée début août 2026 par Bercy, interrogé par le sénateur Hervé Maurey sur la cohérence entre le PEA et des ETF qui répliquent des marchés extra-européens : selon le ministère, ces fonds détiennent bien un portefeuille d’actions européennes conforme et restent éligibles. Rien n’indique donc, à la date de relevé, que les ETF seront interdits du PEA. Le revers est connu : un risque de contrepartie sur la banque du swap, encadré par la réglementation UCITS (exposition limitée à 10 % de l’actif par contrepartie).
ETF or éligible PEA : les 4 pistes passées au crible
Quatre familles de produits reviennent dans les forums et chez les courtiers quand on cherche de l’or « compatible PEA ». Voici leur statut réel, vérifié sur les fiches émetteurs et justETF le 5 octobre 2026.
Amundi Physical Gold (GOLD), iShares Physical Gold, Invesco Physical Gold, WisdomTree. Titres de créance hors UE. Place : compte-titres.
iShares Gold Producers (IE00B6R52036, 0,55 %), Amundi Gold Miners (LU2611731824, 0,65 %). Réplication physique de sociétés canadiennes, américaines, australiennes.
iShares Diversified Commodity Swap (CMSE, DE000A0H0728, 0,46 %). Seul ETF coté à Paris qui fait entrer de l’or dans un PEA à la date de relevé, dilué à 12,2 %.
Amundi STOXX Europe 600 Basic Resources (BRES, LU1834983550, 0,30 %). Rio Tinto, Anglo American, Glencore : des mines de cuivre, fer, charbon, pas d’or.
| Produit | Éligible PEA | Exposition à l’or | Frais | Perf. 1 an | Perf. 3 ans |
|---|---|---|---|---|---|
| Amundi Physical Gold ETC (GOLD) | Non | 100 % or physique | 0,12 % | +11,3 % | +110,5 % |
| iShares Physical Gold ETC | Non | 100 % or physique | 0,12 % | +11,4 % | +110,6 % |
| iShares Gold Producers | Non | indirecte (mines, effet de levier) | 0,55 % | +21,2 % | +230,2 % |
| Amundi Gold Miners (GLDM) | Non | indirecte (mines, effet de levier) | 0,65 % | +24,9 % | +219,9 % |
| iShares Diversified Commodity Swap (CMSE) | Oui | 12,2 % (contrats à terme) | 0,46 % | +43,8 % | +40,8 % |
| Amundi STOXX Europe 600 Basic Resources (BRES) | Oui | aucune | 0,30 % | +47,8 % | +60,4 % |
Performances en euros relevées sur justETF le 5 octobre 2026. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les certificats « 100 % or » que proposent certaines banques, cités par BoursoBank dans son aide en ligne, ne sont pas éligibles au PEA non plus : ce sont des produits de dette de l’émetteur, à loger en compte-titres, avec le risque de crédit de la banque émettrice en plus. Les actions individuelles de mines d’or européennes, enfin, sont rares et de petite taille : rien qui permette de construire une exposition à l’or digne de ce nom.
Ce que montrent les chiffres
Sur 3 ans, la comparaison est cruelle pour la seule solution PEA. Les barres ci-dessous montrent la performance cumulée en euros au 5 octobre 2026.
En vert, les produits éligibles au PEA. Source : justETF, relevé du 5 octobre 2026.
Meilleur ETF or PEA : CMSE, le seul candidat, au crible
Puisqu’il n’existe qu’un ETF éligible au PEA qui contienne de l’or, la question du « meilleur ETF or PEA » se résume à savoir si l’iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF mérite une place dans ton plan. Fiche d’identité, d’après la fiche commerciale BlackRock au 31 août 2026 :
| Caractéristique | iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) |
|---|---|
| ISIN / ticker Paris | DE000A0H0728 / CMSE (EXXY sur Xetra) |
| Indice | Bloomberg Commodity Euro Total Return (couvert en euros) |
| Réplication | Synthétique (swap de performance), régime PEA : oui |
| Frais courants | 0,46 % par an |
| Encours | 347 millions d’euros |
| Lancement | 7 août 2007, domicile Allemagne, capitalisant |
| Performance annualisée | +11,6 %/an sur 5 ans, +0,47 %/an depuis le lancement |
Composition : ce que tu achètes vraiment
L’indice suit 20 matières premières via des contrats à terme, chaque secteur étant plafonné à 33 %. L’or en est la première ligne, mais l’énergie pèse bien plus lourd. Top 10 au 31 août 2026 :
Or 12,2 %Brent 10,3 %WTI 8,1 %Gaz naturel 6,2 %Cuivre 5,9 %Maïs et soja 10,7 %Gasoil et fioul 8,5 %Aluminium 3,4 %Autres (argent, zinc, nickel, blé, sucre, café, bétail) 34,7 %
Pour 2026, Bloomberg a fixé à l’or un poids cible de 14,90 % (métaux précieux 18,84 % avec l’argent), revu chaque mois de janvier. Entre deux rééquilibrages, le poids dérive selon les prix : 12,2 % fin août. Retiens un ordre de grandeur de 12 à 15 %.
Trois défauts à connaître avant d’acheter
1. Ce n’est pas de l’or, c’est un panier de matières premières. Quand l’or monte et que le pétrole baisse, CMSE peut reculer. Sur 3 ans, l’ETC or a fait +110 %, CMSE +41 %. Sur 12 mois, c’est l’inverse (+44 % contre +11 %), porté par l’énergie et les métaux industriels.
2. Les contrats à terme coûtent quelque chose. L’indice doit vendre chaque mois les contrats qui arrivent à échéance pour racheter les suivants. Quand les contrats lointains sont plus chers que les proches, ce roulement grignote la performance. C’est la principale raison du bilan modeste de CMSE sur longue période : +0,47 % par an depuis août 2007, soit à peine mieux que zéro en 19 ans, malgré des années fastes.
3. Une volatilité forte en dents de scie. Performances annuelles de CMSE en euros (fiche BlackRock) :
Source : fiche commerciale iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE), données au 31 août 2026. En 2025, l’or a pourtant connu une année record.
Le verdict est net : CMSE est un outil de diversification « matières premières », utile contre une poussée d’inflation tirée par l’énergie, pas un substitut à l’or. Si ton but est la valeur refuge, il ne remplit qu’un huitième de la mission.
Simulateur : combien de CMSE pour ta poche or, et où la loger hors PEA
Le premier bloc calcule le montant de CMSE qu’il faudrait acheter dans ton PEA pour obtenir l’exposition à l’or que tu vises. Le second compare, pour une même poche d’or, ce qu’il te resterait net d’impôt en compte-titres, en assurance vie ou en or physique. Tout est calculé dans ton navigateur, rien n’est envoyé.
1. L’or via CMSE dans ton PEA
2. Ta poche or hors PEA : net à la revente
Hypothèses : ETC or à 0,12 % de frais par an dans les trois cas financiers ; compte-titres taxé à la flat tax de 31,4 % sur la plus-value ; assurance vie avec un support or au même coût plus les frais du contrat, 30 % sur les gains avant 8 ans, au-delà abattement annuel puis 7,5 % d’impôt et 17,2 % de prélèvements sociaux (versements jusqu’à 150 000 €) ; or physique taxé à 11,5 % du prix de vente au-delà de 5 000 €, l’écart achat-revente étant réparti pour moitié à l’achat et à la revente, sans frais de garde. Frais de courtage ignorés. Simulation indicative, pas un conseil personnalisé.
Avec les valeurs par défaut, un PEA de 30 000 € qui viserait 5 % d’or devrait contenir environ 12 300 € de CMSE, soit 41 % du plan en matières premières, pour seulement 1 500 € d’or. Côté enveloppes, 10 000 € placés 10 ans sur un or qui monterait de 5 % par an laisseraient environ 14 180 € nets en compte-titres, 14 340 € en assurance vie (frais de contrat de 0,5 %) et 13 990 € en or physique (écart achat-revente de 3 %). L’écart entre enveloppes reste faible à 10 ans ; il se creuse avec la durée et la performance, au bénéfice de l’assurance vie.
Hors PEA : compte-titres, assurance vie ou or physique
Une fois admis que l’or pur ne rentrera pas dans ton PEA, il reste trois portes. Le tableau ci-dessous compare leur fiscalité en vigueur en 2026.
| Enveloppe | Support or | Fiscalité de la plus-value | Points forts | Limites |
|---|---|---|---|---|
| Compte-titres (CTO) | ETC or physique, 0,12 % | Flat tax 31,4 % (12,8 % d’impôt + 18,6 % de prélèvements sociaux), ou barème sur option | Tous les ETC accessibles, aucun plafond, liquidité en séance | Pas d’avantage fiscal, même après des années |
| Assurance vie | ETC ou fonds or, si le contrat les référence | Avant 8 ans : 30 %. Après : abattement de 4 600 € (9 200 € en couple) puis 7,5 % + 17,2 % de prélèvements sociaux | Fiscalité la plus douce à long terme, prélèvements sociaux restés à 17,2 % | Peu de contrats proposent un ETC or ; frais de gestion du contrat en plus |
| Or physique | Lingots, pièces | Taxe forfaitaire de 11,5 % du prix de vente (exonération jusqu’à 5 000 €), ou régime des plus-values sur option avec justificatif d’achat | Aucun intermédiaire financier, exonération possible après 22 ans au régime des plus-values | Écart achat-revente, stockage, taxe due même en cas de perte au forfait |
| PEA (via CMSE) | 12 à 15 % d’or seulement | Après 5 ans : 18,6 % de prélèvements sociaux, pas d’impôt | Seule façon de profiter de la fiscalité du PEA | Ce n’est pas de l’or ; +0,47 %/an depuis 2007 |
Pour l’articulation générale de ces enveloppes, notre guide assurance vie ou PEA, et comment combiner les deux détaille la logique « PEA pour les actions, assurance vie et compte-titres pour le reste ».
Quel ETC choisir sur le compte-titres ?
Les grands ETC or physique se valent à quelques détails près : 0,12 % de frais par an, lingots au standard LBMA, encours de plusieurs milliards. Pour un investisseur français, le plus pratique est l’Amundi Physical Gold ETC (FR0013416716, ticker GOLD), coté en euros sur Euronext Paris, 11,5 milliards d’euros d’encours, disponible chez la plupart des courtiers. L’iShares Physical Gold (IE00B4ND3602, 34 milliards) et l’Invesco Physical Gold (IE00B579F325, 26 milliards) ne cotent pas à Paris, mais sur Xetra ou Amsterdam, ce qui peut renchérir le courtage selon ta banque.
Nous ne refaisons pas ici le classement complet : il est dans notre comparatif meilleur ETF or, qui note les cinq ETC sérieux pour un compte-titres (réplication, émetteur, place de cotation). Cette page-ci répond à une autre question : que faire de l’or quand on raisonne d’abord PEA.
Le meilleur ETF or en euros : la question de la devise
Un ETC coté en euros n’est pas « en euros » au sens économique : l’or se négocie en dollars, et la valeur de ton ETC suit l’once convertie en euros au cours du jour. Une baisse du dollar face à l’euro rogne donc ta performance, même si l’or monte. Des versions couvertes contre le dollar existent chez certains émetteurs, avec des frais plus élevés. À l’inverse, CMSE réplique un indice couvert en euros : c’est l’une des rares différences en sa faveur.
Quel chemin choisir selon ton profil
Trois questions suffisent pour trier les options. Réponds, la recommandation s’affiche.
- Tu veux une poche matières premières (5 à 10 %) contre un retour de l’inflation
- Tu ne veux pas ouvrir d’autre compte et acceptes une exposition à l’or diluée
- Tu tiens ton PEA au-delà de 5 ans pour sa fiscalité
- Tu cherches une valeur refuge qui suit le cours de l’or
- Tu supportes mal une ligne en dents de scie (-12 % en 2020 et 2023)
- Tu veux un placement qui rapporte sur 20 ans : +0,47 %/an depuis 2007
Pour le cœur de ton PEA, les ETF actions restent la base : notre classement des meilleurs ETF PEA et notre comparatif du meilleur ETF MSCI World PEA détaillent les trackers qui forment ce socle.
Est-il encore judicieux d’acheter de l’or en 2026 ?
Personne ne connaît le prochain mouvement de l’or. Les faits relevés : l’once a franchi pour la première fois 5 000 dollars début 2026 ; l’ETC Amundi Physical Gold affiche +110 % sur 3 ans et +141 % sur 5 ans, mais seulement +0,2 % depuis le 1er janvier 2026 au 5 octobre, après une forte hausse puis un repli. Sa volatilité sur un an tourne autour de 25 %, du niveau d’un marché d’actions.
L’or ne verse ni dividende ni coupon. Son rôle dans un portefeuille de long terme est la décorrélation : il a tendance à tenir quand les actions et la monnaie souffrent. Les allocations classiques lui réservent 5 à 10 % du patrimoine financier, avec un rééquilibrage annuel qui oblige à vendre une partie après une hausse et à renforcer après une baisse. Acheter massivement après un triplement de cours en trois ans revient à parier sur la poursuite d’une tendance ; investir progressivement (un versement mensuel) lisse ce risque d’entrée.
En pratique, l’or vient en complément d’un socle d’ETF actions logé dans le PEA, par exemple un ETF monde comme l’Amundi PEA Monde (DCAM), et non à sa place.
En vidéo : ETF ou ETC, stratégie PEA et compte-titres
Cette vidéo de la chaîne Vincent prend position reprend la distinction ETF / ETC et la répartition entre PEA et compte-titres pour l’or.
Vidéo tierce sélectionnée pour compléter cet article, elle n’engage pas notre analyse.
FAQ : ETF or et PEA
Est-il possible d’acheter des ETF or avec un PEA ?
Non pour l’or pur : les ETC or physique (Amundi, iShares, Invesco, WisdomTree) sont des titres de créance émis hors de l’Union européenne, exclus du PEA. La seule exposition possible passe par l’ETF matières premières iShares Diversified Commodity Swap (CMSE), éligible grâce à sa réplication synthétique, où l’or pèse environ 12 à 15 %.
Quel est le meilleur ETF or PEA ?
Il n’y en a qu’un qui contienne de l’or : l’iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (CMSE, DE000A0H0728), 0,46 % de frais. C’est un panier de 20 matières premières où l’or représentait 12,2 % au 31 août 2026. Il a rapporté +0,47 % par an depuis 2007 : utile pour diversifier, pas pour remplacer l’or.
Quel est le meilleur ETF or ?
Pour un compte-titres, les ETC or physique à 0,12 % de frais se valent : Amundi Physical Gold (GOLD, coté à Paris en euros), iShares Physical Gold, Invesco Physical Gold. Notre comparatif meilleur ETF or les note un par un.
Quel est le meilleur ETF or en euros ?
L’Amundi Physical Gold ETC (FR0013416716) est coté en euros sur Euronext Paris, ce qui simplifie l’achat chez un courtier français. Sa valeur suit néanmoins l’once en dollars convertie en euros : un dollar qui baisse réduit ta performance. Des versions couvertes contre le dollar existent, plus chères.
Pourquoi un ETF n’est pas éligible au PEA ?
Un ETF n’est éligible que s’il est investi en permanence à 75 % au moins en actions de sociétés de l’Union européenne ou de l’Espace économique européen (article L221-31 du Code monétaire et financier). Un ETF qui détient physiquement des actions américaines ou des matières premières ne l’est pas, sauf s’il utilise la réplication synthétique avec un panier d’actions européennes.
Les ETF seront-ils interdits du PEA ?
Rien ne l’annonce à la date de relevé. Début août 2026, Bercy a confirmé, en réponse au sénateur Hervé Maurey, que les ETF synthétiques répliquant des indices extra-européens restent éligibles car ils détiennent un portefeuille d’actions européennes conforme. Une évolution législative reste toujours possible.
Quels sont les 3 meilleurs ETF pour un PEA ?
Les plus utilisés pour un socle de long terme sont un ETF MSCI World (par exemple Amundi PEA Monde), un ETF S&P 500 et un ETF Europe ou CAC 40. Le détail des frais et des encours est dans notre classement des meilleurs ETF PEA. Aucun ETF or n’en fait partie.
Comment investir dans un ETF or ?
Ouvre un compte-titres chez un courtier qui donne accès à Euronext Paris, cherche le ticker GOLD ou l’ISIN FR0013416716, passe un ordre à cours limité pendant la séance, puis programme éventuellement un achat mensuel. Limite l’or à 5 à 10 % de ton patrimoine financier et rééquilibre une fois par an.
Peut-on mettre de l’or dans un PEA-PME ?
Non. Le PEA-PME est encore plus restrictif que le PEA : il est réservé aux titres de PME et ETI européennes et aux fonds qui en détiennent. Ni ETC or ni ETF matières premières n’y sont admis.
Un ETF de mines d’or est-il éligible au PEA ?
Non. iShares Gold Producers et Amundi Gold Miners détiennent physiquement des sociétés canadiennes, américaines et australiennes : ils se logent en compte-titres. Leur volatilité dépasse celle du métal : +230 % sur 3 ans pour iShares Gold Producers, mais des baisses bien plus profondes que l’or lors des replis.
Sources et méthode
Relevé du 5 octobre 2026. Frais, encours, réplication, domicile et performances 1 an, 3 ans, 5 ans : fiches justETF de chaque produit. Composition, performances annuelles 2016-2025, performance annualisée depuis le lancement et régime PEA de CMSE : fiche commerciale BlackRock iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE), données au 31 août 2026. Poids cible de l’or dans l’indice Bloomberg Commodity pour 2026 : communiqué Bloomberg d’octobre 2025. Position du ministère de l’Économie sur les ETF synthétiques en PEA : note CMS Francis Lefebvre du 4 août 2026. Offre d’ETC chez BoursoBank : aide en ligne BoursoBank. Règles d’éligibilité : article L221-31 du Code monétaire et financier. Fiscalité 2026 : flat tax 31,4 % et prélèvements sociaux 18,6 % (loi de financement de la sécurité sociale pour 2026), 17,2 % maintenus sur l’assurance vie, taxe forfaitaire sur les métaux précieux 11 % plus 0,5 % de CRDS (article 150 VI du Code général des impôts). Les frais et la composition évoluent : lis le document d’informations clés avant d’investir.
Rédigé par Loïc H, l-investisseur-long-terme.fr. Approche documentaire : chaque chiffre est relevé sur une source publique et daté, les hypothèses de calcul sont affichées. Cette page ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé.
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