Mon avis en bref sur l’assurance vie Cachemire 2
L’assurance vie Cachemire 2 de La Banque Postale présente un profil décevant en 2025. Malgré une offre de garanties intéressantes (plancher décès jusqu’à 85 ans et garantie coup dur), ce contrat souffre de frais excessivement élevés (jusqu’à 3% sur versements) et d’un rendement du fonds euros médiocre (2,30% à 3,45% en 2024). Le choix d’unités de compte est limité comparé à la concurrence, avec seulement 5 ETF et un accès restreint à l’immobilier. Nous recommandons d’explorer des alternatives en ligne offrant des frais réduits et de meilleures performances.
Qu’est-ce que l’assurance vie Cachemire 2 de La Banque Postale ?
Cachemire 2 est un contrat d’assurance vie multisupport distribué par La Banque Postale et assuré par CNP Assurances, l’un des leaders du marché français. Lancé pour remplacer le contrat Cachemire de première génération, il se positionne comme une offre haut de gamme dans le catalogue de La Banque Postale. Ce contrat s’adresse principalement à une clientèle patrimoniale recherchant une solution d’épargne diversifiée.
CNP Assurances bénéficie d’un actionnariat majoritairement public, son capital étant détenu à plus de 60% par La Banque Postale (elle-même détenue à 66% par la Caisse des Dépôts) et à 16% par le groupe BPCE. Cette structure offre une certaine solidité institutionnelle, avec un ratio de solvabilité de 157% fin 2023.
Quelles sont les principales caractéristiques de l’assurance vie Cachemire 2 ?
Voici les caractéristiques essentielles du contrat Cachemire 2 :
- Ticket d’entrée : 5 000 € (ou 70 € avec versements programmés pour la Gestion Intégrale)
- Versement minimum ultérieur : 1 500 € en versement libre, 50 €/mois en versements programmés
- Accessibilité : Uniquement en agence de La Banque Postale
- Types de supports : Fonds euros et environ 103 unités de compte
- Modes de gestion : Gestion Libre, Mandat d’Arbitrage et Gestion Intégrale
- Garanties : Plancher décès (jusqu’à 85 ans) et garantie Coup Dur Premium
- Frais sur versement : Jusqu’à 3% sur versements initiaux et libres, 2,5% sur versements programmés
- Frais de gestion annuels : Entre 0,60% et 0,85% selon l’encours
Bon à savoir : Depuis novembre 2022, le contrat Cachemire 2 est devenu plus accessible avec la possibilité d’ouvrir un contrat en Gestion Intégrale avec seulement 70 € accompagné de versements programmés.
Les modes de gestion disponibles sur Cachemire 2
| Mode de gestion | Description | Avantages | Inconvénients | Frais additionnels |
|---|---|---|---|---|
| Gestion Libre | Vous gérez vous-même votre allocation entre fonds euros et unités de compte | Liberté totale de choix des supports et de l’allocation | Nécessite des connaissances financières | Aucun |
| Mandat d’Arbitrage | Gestion déléguée à Louvre Banque Privée pour la partie en unités de compte | Expertise professionnelle, rapports de gestion réguliers | Limité aux unités de compte (pas le fonds euros) | 0,40% par an |
| Gestion Intégrale | Solution « clé en main » avec 4 profils d’investissement | Simplicité, accessible dès 70 € avec versements programmés | Profils standardisés | 0,15% à 0,40% par an selon le profil |
Les garanties et options proposées
Cachemire 2 se distingue par ses garanties qui offrent une protection supplémentaire aux épargnants et à leurs bénéficiaires. La garantie plancher décès est particulièrement intéressante : en cas de décès de l’assuré avant ses 85 ans (un âge limite supérieur à la moyenne du marché), les bénéficiaires recevront au minimum le capital investi, même en cas de moins-value sur les unités de compte. Cette garantie est plafonnée à 250 000 €.
La garantie Coup Dur Premium est une option originale qui protège l’épargnant de son vivant contre les moins-values en cas de rachat forcé pour faire face à une situation difficile (chômage en fin de droits, maladie grave) ou pour créer une entreprise suite à un licenciement économique. Cette garantie est accessible jusqu’aux 70 ans de l’adhérent.
Le contrat propose également des options d’arbitrages automatiques (investissement progressif, arbitrage de la revalorisation annuelle, arbitrage des plus-values) et la possibilité de mettre en place des rachats planifiés pour percevoir des revenus réguliers.
Bon à savoir : Les garanties optionnelles ne sont pas gratuites. La garantie plancher décès coûte jusqu’à 1,5584% par mois et la garantie Coup Dur Premium jusqu’à 0,5077% par mois, ces frais étant déterminés en fonction du capital sous risque et de l’âge de l’assuré.
Quel est le rendement du fonds euros Cachemire 2 en 2025 ?
Le fonds euros Cachemire 2 (Cachemire Euro FG) affiche un rendement de base de 2,30% pour l’année 2024, pouvant atteindre 3,45% avec des bonus sous conditions (proportion d’unités de compte dans le contrat). Cette performance se situe en dessous de la moyenne des meilleurs fonds euros du marché qui peuvent atteindre jusqu’à 4%.
| Année | Rendement minimal | Rendement maximal (avec bonus) | Moyenne du marché |
|---|---|---|---|
| 2024 | 2,30% | 3,45% | ~3,00% |
| 2023 | 2,30% | 3,80% | 2,50% |
| 2022 | 1,40% | 2,80% | 2,00% |
| 2021 | 0,85% | – | 1,10% |
| 2020 | 0,95% | – | 1,30% |
| 2019 | 1,25% | – | 1,50% |
Évolution des performances du fonds euros depuis 2020
On observe une tendance à la hausse des rendements depuis 2021, suivant l’évolution générale des taux d’intérêt. Cependant, même si le fonds euros Cachemire 2 a amélioré ses performances ces dernières années, il reste systématiquement en dessous des meilleurs fonds euros du marché.
La mise en place de bonus conditionnés à la détention d’unités de compte est une stratégie désormais courante chez les assureurs. Pour Cachemire 2, le taux bonifié peut représenter un gain significatif, mais implique une prise de risque plus importante via les unités de compte.
Composition du fonds euros Cachemire 2
La composition de l’actif général de CNP Assurances, qui sert de support au fonds euros Cachemire 2, se décompose comme suit (au 31/12/2022) :
- Obligations : 77,7%
- Actions : 12,9%
- Immobilier : 7,0%
- Autres actifs : 2,4%
Cette allocation est relativement classique pour un fonds euros, avec une forte dominante obligataire. La part d’actions (12,9%) est légèrement supérieure à la moyenne du marché, ce qui pourrait théoriquement permettre de meilleures performances, mais cela ne se traduit pas dans les rendements effectifs servis.
Bon à savoir : Le rendement d’un fonds euros dépend non seulement de sa composition mais aussi de la politique de distribution de l’assureur, qui peut choisir de conserver une partie des gains dans sa provision pour participation aux bénéfices (PPB) afin de lisser les rendements sur plusieurs années.
Quels supports en unités de compte sont disponibles sur Cachemire 2 ?
L’assurance vie Cachemire 2 propose environ 103 unités de compte, ce qui reste limité par rapport aux meilleures offres du marché qui peuvent proposer jusqu’à 500 ou 1000 supports. La gamme couvre néanmoins les principales classes d’actifs :
- Fonds actions (Europe, France, Amérique, pays émergents, thématiques)
- Fonds obligations (Europe principalement)
- Fonds diversifiés et mixtes
- ETF (trackers) en nombre limité
- Support immobilier (OPCI et SCPI)
Cette offre permet une diversification basique mais manque de profondeur, particulièrement pour les investisseurs avertis recherchant des supports plus spécifiques.
Les ETF accessibles sur Cachemire 2
Cachemire 2 propose seulement 5 ETF, ce qui est très peu comparé aux contrats internet qui peuvent en proposer plusieurs dizaines. Les ETF disponibles sont principalement orientés vers les marchés américains :
| Nom de l’ETF | Indice répliqué | Zone géographique | Frais de gestion de l’ETF |
|---|---|---|---|
| ETF S&P 500 | S&P 500 | États-Unis | 0,15% |
| ETF Nasdaq | Nasdaq-100 | États-Unis | 0,20% |
| ETF Russell 2000 | Russell 2000 | États-Unis (petites capitalisations) | 0,25% |
| ETF Sectoriel Technologie | Secteur technologique | Monde | 0,30% |
| ETF Sectoriel Santé | Secteur santé | Monde | 0,30% |
Cette sélection limitée ne permet pas une diversification optimale via des ETF, notamment pour l’exposition aux marchés européens ou émergents.
L’offre immobilière de Cachemire 2
L’offre immobilière de Cachemire 2 se compose d’un OPCI (Organisme de Placement Collectif en Immobilier) et d’une SCPI (Société Civile de Placement Immobilier). Cette offre est très restreinte par rapport aux contrats spécialisés qui peuvent proposer entre 10 et 20 SCPI différentes.
L’OPCI proposé est investi à environ 60% en immobilier physique (bureaux, commerces, logistique) et 40% en actifs financiers et liquidités. Il présente l’avantage d’être relativement liquide mais offre généralement des rendements inférieurs aux SCPI pures.
La SCPI disponible est principalement investie dans l’immobilier d’entreprise français. Son rendement moyen ces dernières années se situe autour de 4-5%, ce qui reste correct mais en-dessous des meilleures SCPI du marché qui peuvent atteindre 6-7%.
Bon à savoir : L’investissement en SCPI via une assurance vie permet de bénéficier de la fiscalité avantageuse de l’assurance vie, mais implique généralement des frais supplémentaires par rapport à un investissement direct en SCPI.
Quels sont les frais appliqués sur l’assurance vie Cachemire 2 ?
La structure de frais de Cachemire 2 est l’un de ses principaux points faibles. Voici le détail des différents frais appliqués :
| Type de frais | Taux appliqué | Commentaire |
|---|---|---|
| Frais sur versement initial et libres | 3,00% maximum | Très élevés par rapport au marché |
| Frais sur versements programmés | 2,50% maximum | Également élevés |
| Frais de gestion annuels fonds euros | 0,85% (< 200 000 €) 0,70% (200 000 € à 500 000 €) 0,60% (> 500 000 €) | Dégressifs selon l’encours |
| Frais de gestion annuels UC | Identiques aux frais sur fonds euros | Dans la moyenne haute du marché |
| Frais d’arbitrage | 0,50% maximum | Alors que beaucoup de contrats les proposent gratuits |
| Frais additionnels Mandat d’Arbitrage | 0,40% | S’ajoutent aux frais de gestion |
| Frais additionnels Gestion Intégrale | 0,15% à 0,40% selon le profil | S’ajoutent aux frais de gestion |
| Frais des supports (UC) | Variable, généralement entre 1% et 2,5% | Prélevés directement par les sociétés de gestion |
Impact des frais sur la performance à long terme
Les frais ont un impact considérable sur la performance à long terme. Prenons l’exemple d’un investissement de 100 000 € sur 20 ans avec une hypothèse de rendement brut de 3% pour le fonds euros et 5% pour les unités de compte (allocation 50/50) :
Avec Cachemire 2 :
- Frais sur versement : 3 000 €
- Frais de gestion annuels : 0,85% sur l’ensemble
- Capital final estimé : environ 185 000 €
Avec un contrat internet sans frais d’entrée :
- Frais sur versement : 0 €
- Frais de gestion annuels : 0,60% sur l’ensemble
- Capital final estimé : environ 220 000 €
La différence est de 35 000 €, soit près de 19% du capital final ! Cette différence s’accentue encore davantage sur des durées plus longues.
Les frais dégressifs selon l’encours : avantage ou miroir aux alouettes ?
Cachemire 2 met en avant ses frais dégressifs pour les encours importants, mais cette caractéristique mérite d’être nuancée. Les frais passent de 0,85% à 0,60% pour les encours supérieurs à 500 000 €, ce qui reste élevé comparé aux meilleurs contrats du marché qui proposent des frais de 0,50% à 0,60% dès le premier euro investi.
Cette dégressivité ne compense pas les frais d’entrée de 3% et ne devient réellement avantageuse que pour des montants très importants investis sur de longues périodes. Pour la majorité des épargnants, ces frais dégressifs restent donc un argument marketing plus qu’un véritable avantage.
Bon à savoir : Les frais sur versement peuvent parfois être négociés à la baisse avec votre conseiller, mais cela reste à sa discrétion et n’est jamais garanti.
Que pensent les clients de l’assurance vie Cachemire 2 ?
Les avis des clients sur l’assurance vie Cachemire 2 sont majoritairement négatifs. Selon les plateformes d’avis en ligne, la note moyenne attribuée par les utilisateurs est d’environ 1,7/5, ce qui est particulièrement faible.
Points forts relevés par les clients
Malgré une opinion globalement négative, quelques points positifs sont parfois mentionnés :
- La solidité de l’assureur CNP Assurances et son actionnariat majoritairement public
- Les garanties plancher décès et coup dur, jugées protectrices
- La possibilité de déléguer la gestion via le Mandat d’Arbitrage pour les épargnants ne souhaitant pas gérer eux-mêmes leur allocation
- Les arbitrages gratuits sans restriction pour certaines opérations
- La dégressivité des frais pour les gros capitaux (bien que cela ne concerne qu’une minorité de clients)
Points faibles et critiques récurrentes
Les critiques des clients sont nombreuses et récurrentes :
- Frais excessifs, particulièrement les 3% de frais sur versement
- Rendement décevant du fonds euros, systématiquement en-dessous de la moyenne du marché
- Choix limité d’unités de compte par rapport à la concurrence
- Service client défaillant, avec des conseillers qui changent fréquemment et manquent parfois de connaissances sur le produit
- Difficultés lors des rachats, avec des délais parfois longs
- Manque de transparence sur les frais réels et les performances
- Impossibilité de souscrire en ligne, nécessitant un déplacement en agence
Bon à savoir : De nombreux clients regrettent d’avoir souscrit à ce contrat et le surnomment parfois « Cauchemar 2 », en référence aux déceptions accumulées.
Comment souscrire à l’assurance vie Cachemire 2 ?
La souscription à l’assurance vie Cachemire 2 n’est possible qu’en agence de La Banque Postale. Contrairement à de nombreux contrats modernes, aucune souscription en ligne n’est proposée.
Pour souscrire, vous devez être client de La Banque Postale (détenteur d’un Compte Courant Postal ou d’un produit d’épargne). Si vous n’êtes pas encore client, vous devrez d’abord ouvrir un compte.
Les offres promotionnelles actuelles
La Banque Postale propose actuellement deux offres promotionnelles sur Cachemire 2 :
- Bonus euros sur versements : Offre valable du 1er juin au 31 juillet 2025, permettant de bénéficier d’un bonus de rendement sur le fonds euros pour tout nouveau versement (sous conditions d’investissement minimum en unités de compte).
- Bonus euros 2025 : Amélioration du taux de participation aux bénéfices sous conditions d’investissement en unités de compte. Le bonus peut atteindre jusqu’à 1,15% supplémentaire sur le fonds euros, portant le rendement potentiel à 3,45%.
Ces offres sont soumises à des conditions d’allocation minimale en unités de compte (généralement entre 30% et 50% du versement), ce qui implique une prise de risque accrue pour bénéficier du bonus.
Les étapes de la souscription
- Prendre rendez-vous avec un conseiller en bureau de poste
- Réaliser un bilan patrimonial pour définir votre profil d’investisseur et vos objectifs
- Choisir votre mode de gestion (Libre, Mandat d’Arbitrage ou Gestion Intégrale)
- Définir votre allocation entre fonds euros et unités de compte
- Sélectionner les garanties optionnelles souhaitées
- Désigner les bénéficiaires en cas de décès
- Signer le contrat et effectuer le versement initial
- Mettre en place des versements programmés si souhaité
Bon à savoir : La désignation des bénéficiaires est une étape cruciale qui mérite une attention particulière. Une clause bénéficiaire mal rédigée peut entraîner des complications lors de la succession.
Quelles sont les alternatives à l’assurance vie Cachemire 2 ?
Face aux limitations de Cachemire 2, plusieurs alternatives plus performantes existent sur le marché :
| Contrat | Assureur | Frais sur versement | Frais de gestion | Rendement fonds euros 2024 | Nombre d’UC | Spécificités |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Linxea Spirit 2 | Spirica (Crédit Agricole) | 0% | 0,50% | 3,13% | >600 | Large choix de SCPI |
| Linxea Avenir 2 | Suravenir (Crédit Mutuel Arkéa) | 0% | 0,60% | 2,90% | >700 | Excellente application mobile |
| Lucya Cardif | Cardif (BNP Paribas) | 0% | 0,60% | 2,75% à 3,00% | >500 | Nombreux ETF disponibles |
| Yomoni | Suravenir/Generali | 0% | 0,60% + 0,70% (gestion) | 2,80% à 3,10% | Gestion pilotée ETF | 100% en ligne, 10 profils de risque |
| Nalo | Generali | 0% | 0,85% (tout compris) | 2,90% à 3,40% | Gestion pilotée | Adaptée à chaque projet de vie |
Les contrats internet sans frais d’entrée
Les contrats internet ont révolutionné le marché de l’assurance vie en proposant des frais considérablement réduits et un accès à une gamme étendue de supports. Ces contrats présentent plusieurs avantages majeurs par rapport à Cachemire 2 :
- Absence totale de frais d’entrée, permettant d’investir 100% du capital
- Frais de gestion réduits, généralement entre 0,50% et 0,60%
- Large choix d’unités de compte (500 à 1000 supports)
- Accès à de nombreux ETF à faibles frais
- Offre immobilière étendue avec 10 à 20 SCPI différentes
- Souscription 100% en ligne, rapide et sans déplacement
- Outils de gestion modernes (applications mobiles, simulateurs, etc.)
- Arbitrages gratuits et illimités
Ces contrats sont particulièrement adaptés aux épargnants autonomes ou souhaitant bénéficier d’une gestion pilotée moderne et transparente.
Comment transférer son contrat Cachemire 2 vers un autre contrat ?
Malheureusement, il n’est pas possible de transférer directement un contrat Cachemire 2 vers un autre assureur tout en conservant l’antériorité fiscale. La loi PACTE de 2019 a instauré cette possibilité, mais uniquement entre contrats du même assureur.
Les options qui s’offrent à vous sont les suivantes :
- Rachat partiel ou total de Cachemire 2 puis réinvestissement sur un nouveau contrat. Cette option implique une potentielle taxation des plus-values si votre contrat a moins de 8 ans.
- Conserver Cachemire 2 mais cesser d’y verser de nouveaux fonds, et ouvrir parallèlement un nouveau contrat plus performant pour vos futurs versements.
- Arbitrer progressivement vers le fonds euros de Cachemire 2 pour sécuriser votre capital, puis effectuer des rachats partiels réguliers pour alimenter un nouveau contrat.
- Explorer les possibilités de transfert vers d’autres contrats de CNP Assurances qui pourraient être plus avantageux, comme le contrat Easy Vie distribué par EasyBourse.
Bon à savoir : Même si vous devez payer des impôts sur les plus-values lors d’un rachat, cela peut tout de même être plus avantageux à long terme de transférer vers un contrat sans frais d’entrée et avec des frais de gestion réduits.
Les questions courantes sur l’assurance vie Cachemire 2
Est-il possible de racheter partiellement son contrat Cachemire 2 sans frais ?
Oui, les rachats partiels sont possibles sans frais spécifiques, mais attention aux conséquences fiscales si le contrat a moins de 8 ans. Le montant minimum d’un rachat partiel est de 1 500 €, et vous devez conserver au moins 5 000 € sur votre contrat.
Peut-on changer de mode de gestion en cours de contrat ?
Oui, vous pouvez passer de la Gestion Libre au Mandat d’Arbitrage ou inversement à tout moment, sans frais particuliers. Cependant, le changement vers la Gestion Intégrale peut être soumis à des conditions particulières.
Le rendement du fonds euros Cachemire 2 est-il compétitif ?
Non, avec un rendement de 2,30% à 3,45% en 2024, le fonds euros Cachemire 2 se situe en-dessous des meilleurs fonds euros du marché qui peuvent atteindre jusqu’à 4%. Cette performance modeste ne compense pas les frais élevés du contrat.
Quels sont les principaux inconvénients de Cachemire 2 ?
Les principaux inconvénients sont les frais sur versement élevés (jusqu’à 3%), des frais de gestion supérieurs à la moyenne du marché, un choix limité d’unités de compte et un rendement du fonds euros inférieur à la concurrence.