Anaxago est une plateforme fiable sur le plan réglementaire (agréée PSFP par l’AMF sous le numéro FP-2023-25, active depuis 2012) et l’une des plus transparentes du marché, mais son activité de crowdfunding immobilier traverse une crise sévère. Selon ses propres statistiques au 28 septembre 2026, 34,6 % du capital immobilier investi est en retard de plus de 180 jours, alors que le TRI net constaté publié reste de 8,7 % par an. Notre avis : une maison d’investissement sérieuse et diversifiée, à réserver aux investisseurs avertis et patrimoniaux, pas une porte d’entrée pour débuter.
Mon avis en synthèse
Un pionnier transparent et multi-classes d’actifs, plombé par les opérations immobilières de 2021 à 2023. Anaxago publie l’un des tableaux de suivi les plus détaillés du secteur, propose immobilier, start-up, fonds de capital-investissement, SCPI et produits structurés, et affiche un historique de recouvrement solide. En face : un taux de défaut immobilier parmi les plus élevés publiés, des tickets plutôt élevés et un volume de projets immobiliers en net recul.
Vidéo tierce sélectionnée pour vous donner un second regard sur Anaxago, elle n’engage pas ma propre analyse.
Pour consulter les opérations ouvertes et les documents officiels : Découvrir Anaxago →
Anaxago en chiffres : les données officielles à date
Anaxago publie une page de statistiques très complète, actualisée régulièrement. Les chiffres ci-dessous ont été relevés le 4 octobre 2026, dans la version datée du 28 septembre 2026.
Sources : page « Statistiques » d’anaxago.com (données actualisées au 28 septembre 2026) et page « Agréments » d’anaxago.com. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Qui est Anaxago en 2026 ?
Anaxago est une plateforme française d’investissement fondée en 2012 par Joachim Dupont, Caroline Lamaud Dubois et François Carbone. Dès l’origine, elle a combiné deux métiers : le financement de start-up et de PME en capital, et le financement de promoteurs et marchands de biens en dette immobilière. C’est l’un des pionniers du secteur en France, aux côtés de WiSEED et Homunity. Anaxago est société à mission depuis avril 2023.
Le groupe s’appuie sur plusieurs entités, ce qu’il faut comprendre avant d’investir :
| Entité | Statut | Rôle |
|---|---|---|
| Anaxago SAS (RCS Paris 539 539 064) | Prestataire de services de financement participatif agréé par l’AMF, n° FP-2023-25 | Plateforme de financement participatif : club deals immobiliers, start-up et PME |
| Anaxago Patrimony (RCS Paris 844 832 402) | Conseiller en investissements financiers (ANACOFI-CIF n° E009115) et courtier en assurance, ORIAS 19001970 | Conseil, assurance vie, SCPI, produits structurés |
| Anaxago Capital | Société de gestion du groupe | Fonds de capital-investissement (FCPR, fonds climat) |
Source : page « Agréments et avertissements » d’anaxago.com, consultée le 4 octobre 2026. Siège : 18 rue Sainte-Foy, 75002 Paris.
L’agrément PSFP, obtenu dans le cadre du règlement européen 2020/1503, remplace depuis novembre 2023 les anciens statuts français de conseiller en investissements participatifs et d’intermédiaire en financement participatif. Il impose notamment un test de connaissances et une simulation de capacité à supporter les pertes pour l’investisseur non averti, un délai de réflexion de quatre jours, un plan de continuité en cas de défaillance de la plateforme et la publication d’indicateurs de défaut.
Ces dernières années, Anaxago s’est clairement repositionnée en « maison d’investissement » : la collecte s’est déplacée vers des fonds (le fonds climat AxClimat I a levé 100 M€, clôturé en février 2026 ; le FCPR Anaxago Society 2023 a levé 50 M€), des SCPI sélectionnées et des produits structurés, tandis que le crowdfunding immobilier a nettement ralenti.
L’offre Anaxago : bien plus que du crowdfunding immobilier
Club deals immobiliers
Dette ou fonds propres sur des opérations de marchand de biens, de promotion ou de réhabilitation. Exemple récent : 4,885 M€ collectés en septembre 2026 pour des bureaux du quartier Jardin Public à Bordeaux, taux cible 9 % sur 36 mois.
Start-up et PME
Prise de participation du stade amorçage à la série C, horizon 5 à 8 ans, avec accès possible à la réduction d’impôt IR-PME, au PEA-PME ou au remploi 150-0 B ter selon les opérations.
Fonds de capital-investissement
Fonds climat, fonds de fonds, fonds de capital-risque américain : tickets plus élevés, frais de gestion annuels, horizon long.
SCPI, assurance vie et produits structurés
Distribués par Anaxago Patrimony, avec un accompagnement par conseiller, utiles pour compléter une allocation, avec leurs propres frais.
Cette diversité est un atout pour l’investisseur patrimonial qui veut centraliser ses placements non cotés. Elle a un revers : la frontière entre crowdfunding encadré par le PSFP et produits de conseil ou de fonds n’est pas toujours évidente, et les frais diffèrent fortement d’un produit à l’autre.
Comment investir sur Anaxago
La sélection est présentée comme exigeante : Anaxago communique historiquement sur une très faible part de dossiers retenus. Ce chiffre n’est audité par personne. Le seul juge de paix, ce sont les indicateurs de défaut publiés, que nous détaillons ci-dessous.
Taux de défaut Anaxago : le vrai bilan de l’immobilier
Sur ses 684,4 M€ investis en immobilier, Anaxago indique 283,3 M€ de capital remboursé (41,4 %), 178 cessions réalisées et seulement 5 pertes constatées. Mais deux indicateurs pèsent lourd : 38,8 M€ en retard de moins de 180 jours (5,7 %) et surtout 236,6 M€ en retard de plus de 180 jours, soit 34,6 % du capital investi, la définition qu’Anaxago donne de son taux de défaut de remboursement.
Source : statistiques Anaxago au 28 septembre 2026, indicateur P (capital en retard de plus de 180 jours rapporté au capital investi). Les années 2025 et 2026 sont trop récentes pour être interprétées.
Le contraste est saisissant : jusqu’en 2018, les opérations d’Anaxago ont été remboursées à plus de 94 %. À partir de 2019, et surtout sur 2021 et 2023, une large part des opérations, souvent de gros tickets (5,8 M€ empruntés en moyenne par projet en 2022), est bloquée. Ce n’est pas propre à Anaxago, toute la promotion immobilière a souffert de la hausse des taux, mais l’ampleur est supérieure à la moyenne : le baromètre de site-crowdfunding.com mesure 20,22 % de défaut moyen sur le crowdfunding immobilier au 31 août 2026 (méthode comparable, tous projets financés).
Pourquoi l’ancien chiffre de 3,4 % n’a plus de sens. Beaucoup d’avis en ligne citent encore un taux de défaut Anaxago de 3 à 6 %. Ces chiffres ne comptaient que les pertes définitives ou des retards anciens. Les statistiques publiées en 2026 selon les standards de place montrent un tout autre tableau : il faut juger la plateforme sur le capital bloqué, pas seulement sur les pertes déjà actées.
Il y a toutefois un point en faveur d’Anaxago : son historique de recouvrement. La plateforme affiche un taux de recouvrement de 90,4 % et rappelle le dossier Terlat : en 2016, ce promoteur est placé en redressement judiciaire ; Anaxago rachète les programmes sur ses fonds propres pour les terminer et rembourser les investisseurs. Un retard de plus de 180 jours n’est donc pas une perte acquise. Mais la valeur finale des 236,6 M€ bloqués dépendra des recouvrements à venir, et rien ne garantit que l’historique se répète sur des volumes aussi importants.
Rendement réel Anaxago : ce que l’investisseur a touché
Anaxago publie deux taux par année d’investissement : le TRI maximum possible (si tout avait été remboursé à l’heure) et le TRI net de risque constaté. Sur l’ensemble de l’immobilier, le premier est de 9,8 %, le second de 8,7 %, soit un coût du risque de 1,1 point par an selon la méthode de la plateforme.
Source : statistiques Anaxago au 28 septembre 2026 (indicateur J). Anaxago affiche par ailleurs une « performance moyenne immobilière » de 9,7 % depuis 2014 sur sa page d’accueil, calculée différemment.
Comment concilier un TRI net de 8,7 % et 34,6 % de capital en retard de plus de six mois ? Le TRI net déduit les retards et défauts déjà constatés dans les flux, mais il ne peut pas anticiper le résultat final des dossiers encore ouverts. Les cohortes 2021 et 2023, très touchées, affichent pourtant 9,1 % et 10,3 % : ces chiffres seront révisés à mesure que les dossiers se dénouent. Pour un particulier, 8,7 % avant impôts représente environ 6 % après PFU de 31,4 % ; en scénario prudent, le rendement net peut être bien plus faible, comme le montre le simulateur.
Simulateur : votre rendement net après défauts et fiscalité
Les valeurs par défaut reprennent les statistiques immobilières d’Anaxago : taux moyen pondéré de 9,9 %, horizon moyen de 28 mois, 34,6 % de capital en défaut, recouvrement de 90 % (proche des 90,4 % affichés). Modifiez le recouvrement pour tester un scénario plus prudent.
Hypothèses : les projets en défaut ne versent aucun intérêt et ne restituent que la part de capital recouvrée ; les projets sains remboursent à l’échéance ; impôt calculé sur les intérêts uniquement, sans imputation des pertes ; CSG déductible non prise en compte. Simulation indicative, sans valeur de conseil.
Avec ces hypothèses, 10 000 € rapportent environ 1 510 € d’intérêts bruts, moins 345 € de perte en capital et 475 € d’impôts : environ 690 € de gain net, soit près de 2,9 % par an. Si le recouvrement tombe à 70 %, le gain net devient nul. Sans aucun défaut, le même placement rapporterait environ 6,5 % net par an. Le taux de recouvrement est donc la variable qui décide de votre performance.
Frais Anaxago : ce que vous payez vraiment
| Produit | Frais côté investisseur | Point d’attention |
|---|---|---|
| Club deals immobiliers en dette | Généralement aucun frais d’entrée ni de gestion, la plateforme se rémunère auprès du porteur de projet | Vérifier la note d’opération : certaines opérations en fonds propres prévoient un partage de la plus-value |
| Start-up et PME | Frais variables selon l’opération (entrée, véhicule de détention) | Lire la fiche d’information clé de chaque opération |
| Fonds (FCPR, fonds climat) | Frais d’entrée et frais de gestion annuels, éventuel intéressement du gérant | Sur le forum Investisseurs Heureux, des souscripteurs du FCPR Society One ont critiqué un niveau de frais élevé au regard d’un objectif de 8 % net |
| SCPI et assurance vie | Frais propres à chaque produit | Comparer avec les mêmes produits chez d’autres distributeurs |
En dette immobilière, le taux affiché est donc proche de ce que vous touchez avant impôts, à condition que l’opération rembourse. En fonds et en capital, les frais peuvent absorber une part significative de la performance : demandez systématiquement le total des frais sur la durée de détention prévue.
Fiscalité des investissements Anaxago en 2026
Intérêts des opérations immobilières en dette
Pour un particulier résident fiscal français, les intérêts d’obligations sont soumis au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % en 2026 : 12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux (contre 17,2 % auparavant). L’option globale pour le barème progressif n’est intéressante qu’avec une tranche marginale de 0 % ou 11 %. En cas de perte définitive, l’obligation annulée génère une moins-value imputable sur les plus-values de valeurs mobilières de l’année et des dix années suivantes.
Start-up et PME
Les plus-values de cession sont imposées au PFU de 31,4 % ou au barème sur option. Certaines opérations ouvrent droit à la réduction d’impôt IR-PME (article 199 terdecies-0 A du CGI) moyennant une conservation des titres, ou sont éligibles au PEA-PME, où les gains ne supportent que les prélèvements sociaux après cinq ans. Les conditions changent régulièrement : vérifiez l’éligibilité opération par opération.
Investissement via une holding à l’IS
Les intérêts entrent dans le résultat imposable à 15 % jusqu’à 42 500 € de bénéfice (sous conditions) puis 25 %. Anaxago propose aussi des solutions de remploi pour les chefs d’entreprise en apport-cession (article 150-0 B ter du CGI), un sujet à traiter avec votre conseil.
Risques à bien comprendre avant d’investir
Défaut du porteur
En dette immobilière, vous passez derrière la banque et les créanciers privilégiés. En capital, une start-up peut perdre toute sa valeur.
Immobilisation
Pas de marché secondaire. L’horizon moyen constaté est de 28 mois en immobilier, 5 à 8 ans en start-up, plus en cas de retard.
Concentration
Avec un faible nombre d’opérations immobilières publiées (10 en 2025), diversifier sur une seule plateforme est difficile.
Risque de plateforme
Les titres sont émis par les sociétés de projet et restent la propriété des investisseurs. Le règlement PSFP impose un plan de continuité.
Anaxago rappelle elle-même la règle d’or : ne pas consacrer plus de 10 % de son patrimoine à ce type d’actifs, et seulement après avoir constitué des placements moins risqués et plus liquides.
Anaxago face aux autres plateformes de crowdfunding
| Critère | Anaxago | La Première Brique | ClubFunding | Raizers | Homunity | Enerfip |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Création | 2012 | 2019 | 2014 | 2014 | 2014 | 2014 |
| Agrément PSFP | FP-2023-25 | FP-2023-15 | FP-2023-40 | FP-2023-5 | FP-2023-31 | Oui |
| Segment | Immobilier, start-up, fonds | Immobilier | Immobilier, fonds | Immobilier, Europe | Immobilier | Énergies renouvelables |
| Taux de défaut publié | 34,6 % (plus de 180 jours) | 10,57 % | 19,25 % | 24,36 % | 31,19 % | 0,77 % |
| Pertes constatées | 5 projets | 0 % | 0,01 % | 0 % | 9,01 % | 0 % |
| Trustpilot | 3,2 (1 004 avis) | 4,4 (1 561 avis) | 3,7 (1 115 avis) | 3,6 (375 avis) | 2,1 (353 avis) | 4,3 (994 avis) |
| Note ILT | 7,5 | 8,7 | 7,9 | 7,7 | 7,4 | 8,5 |
Sources : statistiques Anaxago au 28 septembre 2026, baromètre site-crowdfunding.com au 31 août 2026 pour les autres plateformes (défauts et pertes rapportés à l’ensemble des projets financés), mentions légales des plateformes, Trustpilot au 4 octobre 2026.
Sur le seul critère du risque immobilier, Anaxago se classe parmi les plateformes les plus touchées. Elle conserve deux avantages : une offre multi-classes d’actifs qu’aucune plateforme de dette pure ne propose, et un historique de recouvrement mis en avant par la plateforme. Pour comparer en détail, lisez notre avis Raizers, notre avis Enerfip et le classement des meilleurs sites de crowdfunding.
Anaxago ou le capital-investissement classique ?
Sur le volet start-up et fonds, Anaxago est concurrencée par les offres de capital-investissement logées en assurance vie ou en compte-titres et par les fonds réservés aux investisseurs avertis. Les tickets, les frais et la liquidité diffèrent fortement d’un acteur à l’autre. Pour une exposition plus simple et liquide, il existe aussi des ETF de sociétés de capital-investissement cotées, détaillés dans notre guide pour investir dans le private equity avec des ETF. Pour un panorama du prêt participatif tous secteurs, voir notre top 10 des plateformes de crowdlending.
Ce que disent les investisseurs Anaxago
Les avis sont polarisés. Les clients satisfaits saluent la disponibilité et le professionnalisme des conseillers, ainsi que la qualité de la lettre d’information. Les mécontents décrivent des retards de plusieurs années sur des opérations prévues à 2 ou 3 ans, des pertes sur certains dossiers et une communication jugée insuffisante une fois le projet en difficulté. Le taux de réponse aux avis négatifs (57 %) est en retrait par rapport à Raizers (94 %).
Pour qui Anaxago est adaptée
Pour qui oui
- L’investisseur patrimonial qui veut centraliser immobilier non coté, start-up et fonds avec un conseiller.
- Le chef d’entreprise en apport-cession ou qui investit via une holding.
- Celui qui consacre moins de 10 % de son patrimoine au non coté et accepte des horizons de 3 à 8 ans.
Pour qui non
- Le débutant avec quelques centaines d’euros : une plateforme à petits tickets et à fort volume, comme La Première Brique, permet de mieux diversifier.
- L’épargnant qui pourrait avoir besoin de son argent à une date précise.
- Celui qui cherche avant tout un faible taux de défaut : les énergies renouvelables affichent un risque historique bien plus bas.
Questions fréquentes sur Anaxago
Anaxago est-il fiable en 2026 ?
Sur le plan réglementaire, oui : Anaxago est agréée PSFP par l’AMF sous le numéro FP-2023-25 et Anaxago Patrimony est conseiller en investissements financiers immatriculé à l’ORIAS (19001970). La plateforme existe depuis 2012 et publie des statistiques détaillées. Sur le plan financier, son crowdfunding immobilier affiche 34,6 % de capital en retard de plus de 180 jours au 28 septembre 2026.
Anaxago est-il une arnaque ?
Non. C’est une plateforme régulée qui a reversé plus de 342 M€ à ses investisseurs. Les retards et pertes viennent de la défaillance de porteurs de projets, risque normal du non coté, pas d’une malversation.
Quel est le vrai taux de défaut d’Anaxago ?
Selon ses statistiques au 28 septembre 2026, 34,6 % du capital investi en immobilier est en retard de plus de 180 jours, et 5,7 % supplémentaires en retard de moins de 180 jours. Seules 5 pertes sont constatées et la plateforme affiche un taux de recouvrement de 90,4 %. Les anciens chiffres de 3 à 6 % ne reflètent plus la situation.
Quel rendement réel après impôts ?
Le TRI net constaté publié est de 8,7 % par an avant impôts sur l’immobilier, soit environ 6 % après PFU de 31,4 %. Ce chiffre sera révisé à mesure que les dossiers en retard se dénouent ; en scénario prudent, le rendement net peut tomber sous 3 %.
Quel est le ticket minimum ?
Il varie selon le produit et l’opération : les club deals et les fonds peuvent exiger des montants élevés et certains sont réservés aux investisseurs avertis. Vérifiez le minimum sur chaque opération avant de vous inscrire.
Anaxago ou Homunity : lequel choisir ?
Les deux plateformes affichent des taux de défaut élevés (34,6 % pour l’immobilier Anaxago selon sa propre définition, 31,19 % pour Homunity). Homunity enregistre 9,01 % de pertes constatées, Anaxago seulement 5 projets en perte. Anaxago offre une gamme plus large (start-up, fonds, SCPI), Homunity est centrée sur l’immobilier.
Comment sont imposés les gains Anaxago ?
Intérêts et plus-values au PFU de 31,4 % (12,8 % d’impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux) ou au barème sur option. Réduction IR-PME ou PEA-PME possibles sur certaines opérations en capital. Via une holding à l’IS : 15 % ou 25 %.
Anaxago propose-t-il un parrainage ?
Oui, Anaxago dispose d’une page dédiée au parrainage de proches. Les conditions et le montant éventuel de la récompense évoluent : consultez la page « Parrainer vos proches » sur le site avant de vous inscrire.
Peut-on revendre ses titres avant l’échéance ?
En pratique non : il n’existe pas de marché secondaire organisé pour les obligations de club deals ni pour les titres de start-up. Le capital reste bloqué jusqu’au remboursement ou à un événement de liquidité.
Ce contenu est informatif et ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Certains liens peuvent être sponsorisés, cela n'affecte pas notre sélection éditoriale.